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有時(shí)候，數(shù)據(jù)比政策或者講話(huà)，更能揭示事情的本質(zhì)。

因?yàn)?，政策是政府意志的體現(xiàn)，然而也是語(yǔ)言的藝術(shù)。而成熟的政府往往喜歡把自己的意志包裝在“高大上”的語(yǔ)言之中，讓你無(wú)法察覺(jué)它的存在。

(資料圖片)

更為以后的某種回旋解釋?zhuān)舫隽顺浞值挠嗟亍?/p>

我想，在中國(guó)，真的能看懂《某某聯(lián)播》的人，會(huì)有多少。

然而，數(shù)據(jù)呢？

可能更加真實(shí)，因?yàn)橐痪褪且唬褪嵌?，雖然有時(shí)候也經(jīng)過(guò)修飾，然而即使修飾的再好，也能讓專(zhuān)業(yè)的研究者從中感知到某種危險(xiǎn)的氣息。

2

比如，剛剛公布的2022年中國(guó)人民銀行《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》就顯示。

中國(guó)版的“無(wú)限量化寬松政策”可能真的來(lái)了。

從2012年開(kāi)始比較穩(wěn)定的國(guó)家基礎(chǔ)貨幣總量突然出現(xiàn)了暴漲。

所謂基礎(chǔ)貨幣，也稱(chēng)貨幣基數(shù)，并不是我們普通人理解意義上的“錢(qián)”，它是央行給予普通商業(yè)銀行的“錢(qián)”。

然而這種“錢(qián)”具有成倍放大的能力，這就是基礎(chǔ)貨幣重要甚至可怕的地方。

這就要談到另外一個(gè)概念——貨幣乘數(shù)。

當(dāng)基礎(chǔ)貨幣增加之后，現(xiàn)實(shí)的貨幣供應(yīng)量并不是以1：1的比例增加的。

因?yàn)楫?dāng)基礎(chǔ)貨幣投放后，它其中的一部分流向商業(yè)銀行，另一部分成為居民手中的現(xiàn)金，而成為商業(yè)銀行存款的部分，其中的一部分通過(guò)存款的信用創(chuàng)造過(guò)程，產(chǎn)生若干倍的貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張。

那么貨幣乘數(shù)就是指貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣之間的倍數(shù)關(guān)系。??

在中國(guó)，貨幣乘數(shù)大約是8，也就是說(shuō)央行每多創(chuàng)造一塊錢(qián)的基礎(chǔ)貨幣，通過(guò)商業(yè)銀行的衍生，社會(huì)上的錢(qián)就多出了8塊錢(qián)。

3

基礎(chǔ)貨幣增多一定會(huì)帶來(lái)流通貨幣增多。

流通貨幣增多一定會(huì)帶來(lái)通貨膨脹，這是常識(shí)。

大家都知道貨幣通脹，大家也都很討厭貨幣通脹，因?yàn)橥涀尷习傩帐种械腻X(qián)不值錢(qián)。

所謂購(gòu)買(mǎi)力打了折。

所以，對(duì)于基礎(chǔ)貨幣，國(guó)家一般的態(tài)度還是很謹(jǐn)慎的。

比如，從2012年開(kāi)始，我們的央行在這個(gè)問(wèn)題上，變得逐步的“謹(jǐn)慎”。

大家從這張圖上可以看出來(lái)，和基礎(chǔ)貨幣有明顯關(guān)系的M2經(jīng)過(guò)2008年年度30%以上的增幅后，從2011年開(kāi)始相對(duì)穩(wěn)定，一直在10%左右徘徊。

即使是2020年也不過(guò)有小幅度增長(zhǎng)，隨后又回到了2021年的較低水平。

因?yàn)?，?dāng)年的08年“4萬(wàn)億”讓太多人記憶深刻，這種記憶是少部分開(kāi)發(fā)商和買(mǎi)房者的驚喜，但是卻是更多的社會(huì)民眾的痛苦。

即使在剛剛過(guò)去的口罩時(shí)期，我們的央行也基本上保持了“克制”，維持了相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量。

這是公眾號(hào)劉曉博說(shuō)財(cái)經(jīng)根據(jù)中國(guó)人民銀行官方數(shù)據(jù)做出的中國(guó)基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)情況圖。

大家可以看到，剛剛過(guò)去的兩年央行新發(fā)基礎(chǔ)貨幣基本上都是維持在33萬(wàn)億左右。

當(dāng)然，也有起伏，但是起伏往往不超過(guò)一萬(wàn)億的水平。

然而，在2022年12月，這個(gè)數(shù)據(jù)突然從11月的33萬(wàn)億，直接暴漲到了12月36萬(wàn)億。

一下增長(zhǎng)了3萬(wàn)億。

當(dāng)然，有人會(huì)說(shuō)，這有什么了不起，畢竟年底了，很多部門(mén)需要用錢(qián)，買(mǎi)東西，發(fā)紅包，老百姓過(guò)年，多發(fā)一點(diǎn)錢(qián)很正常。

然而，你可以看看前年的數(shù)據(jù)。前年同一時(shí)段數(shù)據(jù)，央行新增卻不大，卻只有1.17萬(wàn)億。

似乎，這已經(jīng)不能用“過(guò)年”因素解釋?zhuān)且粋€(gè)“危險(xiǎn)”的信號(hào)。

2023年，通貨膨脹的大水要來(lái)了。

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2020年到2022年，口罩三年，我們也折騰了三年，毫無(wú)疑問(wèn)，2023年我們?cè)摵煤酶憬?jīng)濟(jì)了，這應(yīng)該是從上到下的共識(shí)。

不過(guò)，從改開(kāi)40年的經(jīng)濟(jì)史中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果沒(méi)有強(qiáng)力“外需”的情況下，每一次經(jīng)濟(jì)大跳躍都是伴隨著較高的通脹。

比如從1980年到2012年，最顯著的兩次通脹86通脹和93通脹。

以1985年的物價(jià)指數(shù)為基點(diǎn)，1986年的物價(jià)指數(shù)上漲6.0%，1987年的物價(jià)指數(shù)上漲13.7%，1988年的物價(jià)指數(shù)上漲34.8%。

此次通貨膨脹的主要原因依然是政府為了滿(mǎn)足社會(huì)固定資產(chǎn)的投資增長(zhǎng)要求和解決企業(yè)的資金短缺問(wèn)題，從1986年開(kāi)始加大政府財(cái)政支出，不斷擴(kuò)大政府財(cái)政赤字，特別是1988年實(shí)行財(cái)政的“包干”體制以后，通過(guò)通脹來(lái)稀釋赤字（也有價(jià)格放開(kāi)帶來(lái)的搶購(gòu)潮）。

到1993年上半年，通貨膨脹壓力又開(kāi)始上升，因?yàn)?2鄧公南巡帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展。

然而發(fā)展的同時(shí)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，大量資金集中于沿海地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，銀行、金融機(jī)構(gòu)和地方政府為了實(shí)現(xiàn)各自不同的利益，逃避央行的規(guī)定和監(jiān)管，為房地產(chǎn)業(yè)大量融資，使得貨幣量超量投放，信貸規(guī)模一再突破計(jì)劃。

可以說(shuō)兩次通脹分別代表了兩個(gè)典型的通脹原因。

政府稀釋債務(wù)的需求和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的投資暴漲。

然而，2023年的情況，則是這兩個(gè)原因的疊加。

大家都知道，現(xiàn)在地方財(cái)政已經(jīng)非常吃緊了，口罩問(wèn)題花了大筆的錢(qián)，然而進(jìn)錢(qián)渠道——土拍卻不盡如人意，所以用我一個(gè)地方財(cái)政局朋友的話(huà)來(lái)說(shuō)就是

——“我在財(cái)政局20年了，現(xiàn)在我的工資第一次被拖欠”

另一問(wèn)題原因，也在發(fā)揮作用，因?yàn)楫吘笹DP增速靠投資，貨幣不放水，哪里有錢(qián)投資。

這也是常識(shí)。

5

然而，2023年，一定會(huì)是一個(gè)洪水滔天之年嗎？

從投資+政府稀釋債務(wù)角度是這樣？因?yàn)榇蠹叶级牡览怼?/p>

然而，還有一個(gè)因素，我們要考慮——樓市。

把通脹的問(wèn)題，放在更長(zhǎng)的時(shí)間角度考慮，從1999年開(kāi)始，我們國(guó)家實(shí)際已經(jīng)經(jīng)歷了將近20多年的溫和通脹階段（當(dāng)然房子不算）

20年沒(méi)有讓出現(xiàn)86通脹和93通脹的問(wèn)題，一個(gè)關(guān)鍵因素就房地產(chǎn)的崛起。

1999年前后，正是中國(guó)商品房時(shí)代在全國(guó)范圍內(nèi)的起點(diǎn)（前期更多的是在海南、北海等個(gè)別城市），正因?yàn)榉孔拥木揞~資金占用消化了的大部分的通脹增發(fā)貨幣，所以讓日用品，工業(yè)品的通脹，顯得比較溫和。

所以，2023年擺在我們面前的是一個(gè)二選一的必選題。

1、樓市繼續(xù)下落，無(wú)法沉淀多余資金，通脹壓力變成普通日用品大幅度漲價(jià)。

2、樓市復(fù)蘇，承接多余資金，但房?jī)r(jià)開(kāi)始回升，部分區(qū)域有大規(guī)模漲幅。

我們剛才說(shuō)了下面這張圖的藍(lán)線，我們?cè)倏催@張圖的紅線，代表美國(guó)貨幣放水的情況：

在這一輪超級(jí)寬松下，除了中國(guó)，幾乎所有世界樓市都在漲或者猛漲。

根據(jù)萊坊數(shù)據(jù)，2020-2022全球發(fā)達(dá)國(guó)家房?jī)r(jià)平均上漲19%：

加拿大上漲50.6%

新西蘭上漲45%

美國(guó)上漲35%

澳大利亞上漲35%

英國(guó)上漲30%

韓國(guó)上漲35%

德國(guó)上漲25%

東京上漲了12%，大阪上漲了8%

雖然《某某聯(lián)播》一直再說(shuō)，我們既要，又要，還要，然而，它真的愿意做嗎？

即使它真的愿意做，它有能力做成嗎？

畢竟從“動(dòng)態(tài)清零”到“乙類(lèi)乙管”，轉(zhuǎn)彎的時(shí)間不到半個(gè)月。

還是那句話(huà)，請(qǐng)不要等著你的鄰居已經(jīng)發(fā)燒了，才想起來(lái)去藥店搶購(gòu)布洛芬。

2023年，對(duì)于整個(gè)中國(guó)一定是一個(gè)分化的行情。

有些城市，一定會(huì)復(fù)蘇，有些城市，一定會(huì)繼續(xù)沉寂，這既和這些城市的樓市相關(guān)，也和這些城市的產(chǎn)業(yè)強(qiáng)相關(guān)。

有些城市是主城可以買(mǎi)，有些城市是地鐵板塊可以買(mǎi)，還有一些城市是產(chǎn)業(yè)聚集板塊，金融聚集板塊。

具體哪些城市哪些可以買(mǎi)，我們總結(jié)了一個(gè)全國(guó)買(mǎi)房城市表格。

1、一張表格，涵蓋全國(guó)300多個(gè)城市，哪些可以買(mǎi)，哪些千萬(wàn)別碰，還有這些城市應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)的板塊方法。

2、另外，還有一個(gè)銀行系統(tǒng)內(nèi)部使用的全國(guó)開(kāi)發(fā)商黑名單，咱們普通客戶(hù)置業(yè)這些開(kāi)發(fā)商千萬(wàn)不能碰。

2023年買(mǎi)房一定要看看，一定要看看。

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