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中金公司研報認為，中國消費板塊自2021年初至今整體表現(xiàn)不佳，經(jīng)歷充分調整后估值已逐步具備吸引力。當前中國經(jīng)濟尤其是消費的韌性如彈簧持續(xù)被壓縮，居民邊際消費傾向處于低位，一旦疫情、地產(chǎn)等因素有所緩解改善預期，前期增長受壓制的消費領域有望反彈修復。上市公司層面，中國消費龍頭橫向對比全球仍具備較高的增長質量，估值溢價也已得到充分壓縮，仍具備較高的吸引力。具體可關注三條主線：1）受疫情影響且未來有修復空間的出行服務業(yè)，如餐飲酒店、旅游、航空等；2）政策加力支持地產(chǎn)鏈修復，如家電、家居等；3）股價調整相對充分、中長期前景有待明朗且處于應對疫情的重要環(huán)節(jié)的醫(yī)藥、醫(yī)療器械和互聯(lián)網(wǎng)等領域，具體配置時點關注政策。中期來看，中國“衣、食、住、行、康、樂”等各類消費將繼續(xù)朝著“更舒適、更方便、更清潔、更美觀、更健康”的方向進一步“精細化”，仍有較大的投資價值。

關鍵詞： 投資價值 中國經(jīng)濟 中金公司